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如果上述“发现”成立，那么今年下半年至今，涨幅最少的5个行业包括钢铁、有色金属、建筑、商贸零售、煤炭等（wind，截至2019/11/15，中信证券一级行业指数）。等到今年的“岁末年初”行情启动，个别行业或许存在投资机会。今年年底行情：券商多“看多”！

5月14日，北上资金净卖出109亿元，创下自2016年12月深港通开通以来新高，仅次于“股灾”行情下的2015年7月6日。数据来源：Wind，区间201904.04-201905.20那么问题来了，“聪明资金”跑路，是不是一定意味着行情结束了呢？笔者翻了各种研究外资行为的研报，并总结出了几大要点：

他认为，消费者对短期和长期的通胀预期下滑，特别是长期通胀跌至纪录新低，将令美联储很难为进一步加息正名化。尽管大部分受访人士都预期未来一年还会“加息一些”，但这一比例跌至两年来最小水平：“数据也引发分析师关注失业率和通胀之间不断演变的关系。美国消费者目前预期会有更低的通胀和更高的失业率。而伴随通胀预期跌至谷底，对家庭收入增速的预期也在飙升。

盛夏已来，但私募行业的“寒冬”却仍在继续。2018年上半年，A股低迷，数据显示，私募行业平均亏损4.52个百分点，七成私募基金收益告负。34家百亿级私募中，25家上半年负收益，平均亏损5.95个百分点。弱市之中，不同策略境遇也有所不同。上半年股票多头苦熬业绩却超过70%的产品陷入亏损，私募排排网统计，股票策略收益前二十家，平均收益-2.63个百分点。相比之下，量化私募则在“小年”后迎来逆袭，前二十平均收益2.94个百分点，安全过了半年冬。

图：2014年11月至2018年3月北向资金当月成交额红色阴影为北上资金密集流入；绿色阴影为北上资金密集流出。举个例子：2017年10月、11月，外资密集流出的两周中，上证综指均位于3350左右的高点，且这个点位较年初上涨约8%。资料来源：安信证券、Wind

亚历山大图书馆，这座可能是世界上最早的图书馆，其馆藏的无数古代典籍，数次毁于兵火；十字军东征期间，开罗、叙利亚图书馆的旧藏也遭统治者变卖充军饷；而在中国,古人将文献灭失事件称为“书厄”，意为“书籍遭遇的劫难”。从隋代的“五厄”到明代的“十厄”，再到近现代的“十五厄”，文献毁灭事件从未停止。